原标题：爱奇艺高管解读财报：未来在线视频市场将是寡头垄断
今日（27日）爱奇艺公布截至2018年3月 31日的第一季度未经审计的财务报告。
本季度内，爱奇艺总收入为49亿元人民币(7.78亿美元)，同比增长57%。运营亏损为11亿元人民币(1.69亿美元)，运营亏损率为22%，相较去年同期的运营亏损为10亿元人民币，运营亏损率为34%。归属爱奇艺的净亏损为3.96亿元人民币(6310万美元)，低于去年同期的11亿元人民币。
财报发布后，爱奇艺创始人、CEO龚宇以及CFO王晓东等公司管理层等出席了随后召开的分析师电话会议，解读财报要点并回答分析师提问。
以下为本次电话会议分析师问答环节主要内容：
瑞士信贷分析师：我有三个问题。首先，关于会员服务业务，管理层能否介绍一下付费用户市场的整体规模以及竞争格局?爱奇艺的利润率和市场份额是否比竞争对手要高?
第二，管理层任务原创内容的商业化潜力有多大?爱奇艺的原创内容的货币化是否比预期要好?
第三，关于这个网络视频行业的竞争格局，管理层如何看待竞争格局未来的发展趋势，尤其是内容成本方面的情况?
龚宇：关于付费用户和会员业务的竞争情况，现在主要是爱奇艺与腾讯之间的竞争。我感觉这方面比广告业务的竞争门槛更高一些，要求更多一些，不但是头部的内容，也就是优选的、好的内容要多，而且要有合适的技术产品构成的一种体系，包括流量的来源，包括用户对自己拥有的特权，也就是用户除内容外，对自己享有的其他特权的感觉和满意度等等，是由许多非常复杂的因素构成的。
趋势上看，用户会购买一个以上不同企业的会员服务，我们看到的这种趋势还是很明显的。所以，未来，总的会员数可能会继续快速增加，而且随着每家网站之间原创内容比例的增加，因为原创内容基本上都是独家的，那么用户购买多家会员服务的可能性会进一步增加。
所以，对爱奇艺来讲，要进一步加大原创内容的比例。
关于原创内容的货币化能力，肯定要比采购的内容强很多，对于广告业务来讲，因为现在会员数的不断增加，贴片广告投放送达的用户会越来越少，但是，植入型的广告和创意中间型的广告，付费会员也可以看到。原创内容在初期策划和制作过程中，可以把广告主的营销目的转化为内容创意植入进去，所以它在广告方面的货币化能力也会更强。
在播出方式上，货币化能力也会变强。举例说，现在的原创网剧分成三个窗口期播放，第一个窗口期是给会员看，第二个窗口期是给免费用户看，第三个窗口期，再恢复到给付费会员看。这种三个窗口期的播放方式，对于会员收入和广告收入来说，肯定是增加的。
另外，原创内容由于我们拥有全部的版权，我们可以以合适的方式截成短视频，短视频可以在信息流服务中得到体现，也可以增加信息流的流量和广告库存，增加信息流广告的收入。
关于视频行业整体格局，现在的市场主要由三家公司组成，我们认为未来这个市场不是一家独大，而是寡头垄断，也就是三家公司共存的情况会长期持续地存在下来。这个市场就像美国的电视市场一样，有多家电视网络，他们之间的内容差异化很大，因为大部分内容是各自原创的，现在中国网络视频市场的大部分内容还是采购的，所以相同内容的比例比较高。而且，在采购会过程中，大家会形成竞价，内容成本也比较高。
但是，随着原创内容比例的增加，用户可以看到自己喜欢看的内容，而且也是在各自网站上是独家的。这样各家网站之间都有各自的发展方向，各家网站之间采购内容的竞争会缓解，这是第一点。其次，原创节目比例增加，也会缓解这种竞争，让用户有多个选择。
第二，过去的时间，市场在高速增长，无论从流量端还是收入端，各家为了获得大的市场份额，都会投入大量资金和大量资源去争夺市场份额。但是，随着网络视频行业增长放缓，以后大家会更加注重投资效率问题，注重自己的优势发展问题，所以我们预计这种广泛性的竞争趋势会降低，这是很重要的一点。
第三点，因为现在网络视频行业的货币化模式主要是品牌广告和会员收入，随着市场发展逐渐成熟以及各家网站发展方向的逐渐明确，未来的业务重心可能会有更多的差异化，不再是现在三家公司几乎是一样的商业模式的状态。未来，这种差异化也会将竞争激烈程度降低。
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